+38 (094) 710-48-98
+375 (17) 256-12-67
Перезвоните мне
Ежедневно c 9:00 до 23:00

Как рынок стейблкоинов пережил лето 2020-го

 26.08.2020

Как рынок стейблкоинов пережил лето 2020-го

Июль и август 2020 года выдались крайне удачными для всей индустрии DeFi и стейкинга. Но даже на фоне растущей капитализации монет вроде USDT и отличных ставок по займам ярко выделяется успех стейкингого стейблкойна USDN: его среднегодовая доходность превысила 24%. Чем это объяснить?
«Взрывное» лето DeFi
На рынке децентрализованных финансов (DeFi) лето 2020 года оказалось необычайно жарким. Еще в начале июля на смарт-контрактах DeFi-проектов было депонировано немногим менее 2 млрд долларов, однако уже к середине августа цифра превысила 6 миллиардов.

При этом интересно отметить, что диверсификация рынка также увеличилась. Если раньше протокол криптозаймов Maker уверенно доминировал с 60−70% всех депозитов, то сейчас на его долю приходится менее 25%. Это хороший знак, указывающий на взросление индустрии децентрализованных финансов: на рынке все больше сильных проектов, способных составить конкуренцию Maker с его децентрализованным стейблкоином DAI.
3 проекта оперируют средствами на сумму более $1 млрд, еще 3 — более $500 млн
Стейблкоины продолжают набирать популярность
Говоря о стейблкоинах, нужно подчеркнуть, что интерес к ним также быстро растет. Стейблкоины — топливо для криптозаймов, важнейшего сегмента DeFi, а также излюбленный хеджинговый актив в кризис.
Поскольку их цена остается неизменной на уровне $1, популярность стейблкоинов оценивается на основе рыночной капитализации, то есть количества монет в обращении. В июле-августе капитализация стейблкоинов также значительно увеличилась. Например, капитализация крупнейшего стабильного актива Tether (USDT) выросла на 9%, USD Coin (USDC) — на 32%, Binance USD (BUSD) — на 23%.
Чемпионом по этому критерию стал Neutrino USD (USDN): его капитализация подскочила аж на 60%. Одна из причин такого всплеска интереса — быстрый рост доходности монеты на фоне падения ставок по остальным стейблкоинам.
Синяя линия показывает растущую капитализацию USDN
Доходность стейблкоинов летом 2020 года: Ставки падают — кроме USDN
Стейблкоины крайне ценны сами по себе, потому что позволяют защитить капитал в периоды инфляции волатильности. Например, в связи с пандемией коронавируса и глобальной рецессией инвесторы массово покупают стейблкоины, потому что не доверяют банкам и национальным валютам.
Однако стейблкоин, пассивно лежащий в кошельке, хотя и не обесценится, но и дохода не принесет. Как и любые деньги, стейблкоины должны работать и генерировать прибыль. Большинство стейблкоинов (USDT, USDC, DAI, BUSD и т. д.) поддерживают только один вид инвестирования: криптозаймы. Ставки по займам зависят от спроса и предложения, поэтому все время меняются.
В сегменте займов в стейблкоинах в июле-августе наблюдалось некоторое снижение ставок. Например, на платформе Aave ставка по DAI упала с 7−8% до 1,4%, а на Compound — с 5−6% до 3%.
Примерно такая же ситуация с USDT: в июле доходность на Compound доходила до 10%, а сейчас составляет лишь 1,3%, на Aave она опустилась с 3−4% до 1%. Скорее всего, ставки падают из-за избыточного предложения: слишком много инвесторов вкладывают монеты в протоколы криптозаймов.
На этом фоне резко выделяется децентрализованный стейблкоин USDN, прогнозный ROI (доходность) которого вырос с 10% до 24% всего за полтора месяца. Что произошло?
Причины скачка доходности USDN
Ключевое отличие USDN (Neutrino USD) от других стейблкоинов состоит в том, что он поддерживает стейкинг. Вместо того чтобы передавать свои активы третьей стороне (заемщику), пользователи депонируют их на смарт-контракте и сохраняют над ними полный контроль, поэтому стейкинг считается безопаснее займов. При этом токены хотя и депонированы, но активно участвуют в процессе валидации транзакций на блокчейне и получают за это вознаграждение.
Механизм стейкинга USDN довольно сложен. Этот децентрализованный стейблкоин полностью обеспечен валютой WAVES, которая, в свою очередь, участвует в стейкинге и генерирует ежедневный доход. Доход ежедневно конвертируется в USDN и распределяется среди тех пользователей, которые отправили монеты в стейкинг. Ставка доходности зависит от рыночной цены WAVES и от того, какая доля USDN находится в стейкинге.
В июле-августе мы наблюдали настоящее ралли WAVES — с $1,13 до $4,3, то есть на 280%:
Динамика цены WAVES с 1 июля
Ежедневный доход от стейкинга WAVES в долларовом эквиваленте рос такими же темпами. При этом доля USDN в стейкинге тоже росла, но не так быстро. Результат — увеличение текущей среднегодовой доходности USDN с 10% до 23,5%.
Сохранится ли высокая доходность в будущем?
Хотя цена WAVES сейчас находится на максимуме с июня 2018 года, ей еще далеко до абсолютного исторического максимума в $13,5.
Осенью в пользу WAVES будут работать несколько факторов:

Общий подъем крипторынка во главе с биткоином. В частности, по прогнозу Crypto Research Report цена ВТС может достигнуть $19 000 уже в этом году. Фаундер Heisenberg Capital Макс Кайзер считает, что скоро курс превысит $28 000, а основатель Pantera Capital Дэн Морхед убежден, что цена дойдет до $100 000 через два года.
Растущая популярность стейкинга USDN. Для эмиссии новых USDN на смарт-контракт должны поступать монеты WAVES, то есть увеличение спроса на USDN приводит к росту спроса на WAVES, толкая цену вверх;
Технологические нововведения на платформе Waves.

Прогноз на осень-2020
Начиная с сентября мы, скорее всего, увидим дальнейшее снижение ставок и объема активов в сегменте криптозаймов на фоне роста цен основных монет: BTC, ETH, XRP, WAVES и т. д. При этом популярность стейкинга останется очень высокой.
Источник: https://ru.ihodl.com/
Сообщение Как рынок стейблкоинов пережил лето 2020-го появились сначала на buy-bitcoin.io.