+38 (094) 710-48-98
+375 (17) 256-12-67
Перезвоните мне
Ежедневно c 9:00 до 23:00

Как изменились метрики оценки объемов торгов на CoinMarketCap?

 04.06.2020

Как изменились метрики оценки объемов торгов на CoinMarketCap?

Главный агрегатор торгов криптовалютами CoinMarketCap дополнил систему оценки бирж и торгов цифровыми активами сразу несколькими новыми показателями. Это уже не первая попытка сервиса повлиять на проблему искусственного завышения объемов торгов, с помощью которого сомнительные торговые площадки пытаются привлечь новых пользователей. Что изменилось на CoinMarketCap и почему многие остались недовольны нововведениями — читайте в материале.
На самом посещаемом сайте криптосферы — агрегаторе CoinMarketCap (CMC) — за последний месяц произошли большие изменения: система оценки качества торгов крипто-активами на биржах пополнилась сразу несколькими новыми метриками. Новые параметры вводились поэтапно, в течение мая, а 4 июня команда CMC сообщила о завершении работ в официальном блоге компании.
Первое направление изменений связано с оценкой торговой пары: вдобавок к объему торгов, сообщаемому биржей, появился параметр «уверенности» в том, что данные о торгах правдивы. Второй новый показатель — ликвидность. А третье направление касается рейтинга бирж: теперь в нем стал основным показатель числа пользователей.

«Сортировка по этим трем факторам должна дать более полную картину по каждой торговой паре, обеспечивая пользователям возможность принять лучшее решение о том, на какой площадке им торговать», — уверены в CMC.

Ликвидность
Параметр ликвидности имеет значение от 0 до 1000. Он показывает, насколько просто купить или продать актив в данной паре. Чем ликвиднее пара, тем выше шанс избежать так называемого проскальзывания — совершения сделки по цене, отличной от котировочной. Чем меньше шанс проскальзывания, тем ниже транзакционные издержки.
Показатель ликвидности на странице торговых пар BTC. Источник.
Например, трейдер размещает рыночный ордер на покупку трех биткоинов по $9000 в паре BTC/USD. Но на бирже есть только один биткоин, продаваемый по этой цене, остальные стоят $9050 и $9100 соответственно. Поэтому ордер будет исполнен на общую сумму в $27 150, а не $27000, как рассчитывал покупатель. Средняя цена 1 BTC в таком случае составит $9050. Проскальзывание — это $50, потерянных на каждом биткоине из-за низкой ликвидности (транзакционные издержки).
Большое число продавцов и покупателей по разным ценам в торговой паре означает высокую ликвидность, и наоборот.
Веб-трафик
Второй параметр — число пользователей биржи. Поскольку CMC не может требовать у бирж доступ к данным о трафике, агрегатор решил использовать собственную оценку — Web Traffic Factor. Она собирает данные из сторонних трекеров типа SimilarWeb и Alexa по разным метрикам — например, просмотры страниц, количество уникальных посетителей, доля отказов и так далее.
Как поясняют в CMC, на спотовом рынке, подавляющее большинство участников которого являются индивидуальными пользователями, объем торгов определяется главным образом с помощью ликвидности и числа трейдеров. Однако большой проблемой для крипторынка остаются манипуляции торговлей, такие как воштрейдинг (совершение искусственных сделок для завышения торговой активности) или демпинг на комиссиях.
В CMC это явление называют «инфляцией объема торгов» и считают его главной проблемой крипторынка. Чтобы пользователи могли оценить «чистоту» торгов, CMC решили открыто отслеживать оба параметра.
Каждая метрика имеет свой «вес» в конечной оценке. Финальное значение параметра Web Traffic Factor тоже имеет значение от 0 до 1000. Наиболее популярная биржа всегда будет иметь значение 1000, оценка для остальных площадок будет рассчитываться в сравнении с лидером.
Биржи теперь по умолчанию сортируются в рейтинге CMC по показателю трафика. Источник.
Текущие значения Web Traffic Factor для разных бирж можно посмотреть в соответствующем рейтинге CMC. У торговых пар он пока не указывается.
Уверенность
Помимо ликвидности, CMC оценивает каждую торговую пару по параметру «уверенности» (Confidence). Фактически он показывает, насколько агрегатор доверяет официальным данным о торгах, которые сообщает биржа. Параметр уверенности имеет три уровня: низкий (уверенность ниже 50%), средний (50–75%) и высокий (больше 75%).
Показатель «уверенности» на странице торговых пар с BTC. Источник.
В CMC объяснили: 

«Мы рассчитываем ликвидность всех рыночных пар и примерный уровень трейдеров на бирже с помощью Web Traffic Factor. Складывая эти факторы с учетом времени и торгов, мы создаем модель машинного обучения, чтобы оценить нормальные объемы по каждой отдельной торговой паре, о которой сообщает биржа. Так мы можем выявить отклонения, когда площадка отчитывается о гораздо большем объеме, чем прогнозирует наша модель».

Проще говоря, если за короткое время на бирже торги парой необоснованно вырастут сразу в несколько раз относительно некоей «нормы», то CMC автоматически понизит уровень уверенности.
Причины изменений
Благодаря крайне высокой посещаемости CMC имеет особое значение для игроков крипторынка. Ведь чем выше биржа или крипто-актив в рейтинге агрегатора, тем потенциально больший трафик с CMC она может привлечь.
Изначально CMC собирал только данные, самостоятельно отправляемые биржами. Это создавало возможности для манипуляций. Агрегатор неоднократно критиковали за то, что первые места в рейтинге бирж удерживали малоизвестные торговые площадки.
Активная дискуссия о фейковых торгах началась после знаменитого доклада американского фонда Bitwise. Он был подготовлен в рамках заявки на выпуск биткоин-ETF, поданной в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) в начале 2019 года. Одной из претензий SEC было отсутствие надежных методов проверки отчетности бирж о торгах. Тогда Bitwise провела исследование, по итогам которого заявила, что с уверенностью назвать настоящими можно только 5% всего объема торговли BTC на нескольких биржах. На этих площадках и предлагалось отслеживать цену актива. Впрочем, тогда SEC эти аргументы не устроили, и комиссия заявку Bitwise отклонила.
После этого вышел еще ряд громких исследований о проблеме фейковых торгов на криптобиржах. Трейдеры стали требовать от агрегаторов изменить методологию рейтингов.
Команда CMC признала наличие проблем и весной 2019 года создала ассоциацию бирж под названием Data Accountability and Transparency Alliance (DATA), целью которой было создание общих для рынка правил и требований к прозрачности торговых платформ. Позднее Cointelegraph сообщил, что в ассоциации состоят 70% бирж, размещенных на CMC. С того времени информации о работе ассоциации нет.
Кроме того, еще с 2018 года на CMC работал параметр скорректированного объема торгов (Adjusted Volume), который представлял собой показатель, «очищенный» от фальшивых или накрученных сделок и был призван представить более справедливый рейтинг бирж.
В то же время новые способы определения «белых» бирж представили и конкуренты CMC. Так, CoinGecko, второй по популярности агрегатор данных о торгах, выпустил метрику под названием Trust Score. Свой бенчмарк для бирж запустил и портал CryptoCompare.
Роль Binance
Между тем введение параметра скорректированного объема не решило всех проблем — верх рейтинга бирж CMC все так же «оккупировали» сомнительные биржи. В начале апреля этого года команда проекта внезапно объявила о том, что его приобрела биржа Binance. В сообщении по этому случаю обе стороны заверили, что CMC останется отдельной организацией, независимой от нового владельца.
Поскольку критика негативно отражалась на репутации CMC, это могло сказаться и на посещаемости ресурса, что является главным источником его монетизации. Вероятно, тогда же было решено вновь обновить методологию оценки бирж. Занялась этим Кэрилин Чан, после сделки с Binance сменившая у руля CMC его основателя, Брэндона Чеза.
Нельзя сказать, что внедрение новых параметров удовлетворило криптосообщество. Во-первых, параметр посещаемости, Web Traffic Factor, стал основным при определении места в рейтинге бирж (вместо объема торгов). По этой причине первое место в топе заняла Binance, хотя в начале апреля находилась на 15-й строчке. Некоторые усмотрели в этом подыгрывание новому собственнику. Приоритет трафика не понравился даже главе Binance Чанпену Чжао, о чем он написал у себя в Twitter.

This ranking is currently heavily biased towards web traffic, not 100% accurate, but better than before. Will continue to iterate.
— CZ Binance (@cz_binance) May 14, 2020

Сейчас рейтинг сильно смещен в сторону веб-трафика и не является на 100% точным, но однозначно лучше, чем был раньше. Будем продолжать итерацию.

Кроме того, CMC удалил параметр скорректированного объема торгов. Как заметил портал DeCrypt, 3 апреля, после приобретения биржей Binance агрегатора, скорректированный объем торговли на Binance за сутки составил $2.1 млрд против официальных данных в $6.7 млрд. Теперь скорректированные данные недоступны.
Недовольство высказали и представители конкурирующих с Binance криптобирж. В интервью Cointelegraph гендиректор OKEx Джей Хао сравнил приобретение агрегатора биржей Binance с покупкой банком кредитного рейтингового агентства, что является неприемлемой практикой в финансовой сфере. А топ-менеджер Huobi Киара Сан заявила, что новый владелец CMC скомпрометировал нейтральность сервиса.
Технический директор Bitfinex Паоло Ардоино, напротив, сказал, что «люди могут менять структуру собственности по своему усмотрению и устанавливать любые метрики, которые они хотят».
Критика со стороны криптосообщества заставила Чанпена Чжао опубликовать пространное разъяснение, в котором он вновь заявил о независимости CoinMarketCap, хотя при этом рассказал, как с ним согласовывали изменение методологии.
В администрации CoinMarketCap подчеркивают, что последние изменения — это только «первая фаза», система оценки бирж и активов продолжит обновляться.
 
Источник: cryptocurrency.tech
Новое сообщение Как изменились метрики оценки объемов торгов на CoinMarketCap? появилось на КриптоВики.