+38 (094) 710-48-98
+375 (17) 256-12-67
Перезвоните мне
Ежедневно c 9:00 до 23:00

Аналитик подсчитал, что Grayscale покупает меньше криптовалюты, чем многие думают

 12.06.2020

Аналитик подсчитал, что Grayscale покупает меньше криптовалюты, чем многие думают

Аналитик Messari Райан Уоткинс утверждает, что принципы работы инвестиционного биткоин-траста компании Grayscale, несмотря на его неоспоримую значимость, не понимаются криптовалютным рынком, что ведёт к различного рода заблуждениям.

«Покупатели траста Grayscale платят дикие премии за доступ к криптовалютам, а Grayscale покупает намного меньше криптовалюты, чем многие думают», – заявляет он.

Трасты Grayscale снискали популярность благодаря доступности через традиционные брокерские и пенсионные счета. Первичная покупка акций доступна только аккредитованным инвесторам, однако они могут перепродавать их на вторичном рынке после 12 месяцев удержания и с недавнего времени 6 месяцев для биткоин-траста GBTC.
В ситуации, когда имеется много покупателей и мало продавцов, инвесторы на вторичном рынке могут двигать цену акций выше цены лежащего в их основе актива. Это связано с тем, что при приобретении на вторичном рынке новые акции не выпускаются. Соответственно, не поступает и криптовалюта в трасты, несмотря на приток денежных средств в соответствующие акции.
Эта переплата не только создаёт существенные возможности по арбитражу для ограниченного круга аккредитованных инвесторов, которые могут создавать новые акции, но и вызывает рост волатильности акций относительно лежащего в их основе актива. Из-за этого возникают дополнительные риски для инвесторов в такие акции относительно покупки криптовалюты на спотовом рынке.
Волатильность биткоина и GBTC
Данное явление особенно выражено в акциях Ethereum-траста ETHE, которые торгуются с переплатой в 750% относительно цены криптовалюты. Другими словами, инвесторы покупают акции ETHE при предполагаемой цене криптовалюты в $2 095, что на 46% превышает её исторический максимум.
Предполагаемая цена ETH в трасте ETHE и переплата
Кроме того, инвесторам доступна возможность вносить депозиты напрямую в криптовалюте, а не в фиатной валюте, и тогда у Grayscale не возникает необходимости покупать биткоин или Ethereum на спотовом рынке. С этим фактом и с имеющейся переплатой связано заблуждение касаемо того, сколько криптовалюты на самом деле покупает Grayscale, заявляет Уоткинс. Хотя объёмы инвестиций Grayscale в криптовалютный рынок существенны, они заметно ниже, чем можно было бы предположить.
Он подсчитал, что с начала года Grayscale скупила эквивалент 8,2% всех выпущенных биткоинов, а со времени халвинга – 31,1%.

Для Ethereum с начала года это значение составляет 9,8%

«Есть явный спрос на эти продукты, иначе не возникла бы премия, однако он не обязательно переходит в спрос на спотовом рынке», – заявляет Уоткинс.

Он также обращает внимание на то, что траст ETHE был запущен в декабре 2017 года, однако основной приток активов и формирование переплаты в нём началось только после мая 2019 года, когда инструмент стал доступен для торгов на вторичном рынке. К концу лета 2019 года инвесторы вложили в ETHE около 250 000 ETH. 12-месячный период ожидания для них скоро закончится. Аналитик предполагает, что вместе с этим существенно сократится и уровень переплаты, так как у инвесторов наконец появится шанс воспользоваться арбитражными возможностями.
 
Источник: cryptocurrency.tech
Сообщение Аналитик подсчитал, что Grayscale покупает меньше криптовалюты, чем многие думают появились сначала на КриптоВики.